Frey compte parmi les foncières cotées les plus dynamiques du marché. Le spécialiste des retail parks, qui s’est offert Carré Sud à Nîmes (85,7 M€) cet été avant de finaliser deux crédits green (150 M€) il y a quelques semaines – lire ci-dessous –, lance désormais une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS), d’un montant total d’environ 102 M€. L’opération fait l’objet d’engagements irrévocables de souscription de la part de ses principaux actionnaires, couvrant ainsi 100 % du montant de la levée de fonds. Parmi eux, Sogecap, Cardif et Predica sont engagés à hauteur de 21,91 % chacun, Primonial Capimmo à hauteur de 19,58 %, et Firmament Participations (Antoine Frey) à hauteur de 14,69 %.

Un actionnariat stable

L’augmentation de capital va donner lieu à l’émission de 3 404 016 actions nouvelles, à un prix de souscription de 30 € par action – 2,5 € de nominal et 27,5 € de prime d’émission –, ce qui fait ressortir une décote de 10,2 % par rapport au cours de clôture du 19 novembre 2021. L'actionnariat de la SIIC conservera plus ou moins la même forme, Firmament restant le principal détenteur de titres avec 26,54 % du capital (-1,62 point après opération), devant Predica qui ne se dilue pas. AG Real Estate sera toutefois relégué au rang de troisième à cinquième actionnaire avec 11,18 % (-1,52 point), puisque Cardif et Sogecap devraient quoiqu'il en soit grimper au-dessus des 12 % chacun. BNP Paribas, Crédit Agricole CIB et Natixis agissent en qualité de chefs de file et teneurs de livre associés.

Financer le développement de trois projets

Le produit net de l’augmentation de capital, estimé à 101,3 M€, sera utilisé pour financer partiellement trois projets du pipeline de Frey, dont Les Docks à Saint-Ouen, Open à Saint-Genis-Pouilly, et Shopping Promenade à Lleida en Espagne. Ces différents développements représentent un investissement global d'environ 300 M€, une enveloppe également financée par un endettement externe – dont le financement bancaire susmentionné – et par la trésorerie disponible de la SIIC.