Il s’agit de l’une des dix plus grandes transactions dans le commerce cette année, qui s’est discrètement signée à la fin du premier semestre. Selon nos informations, Atland Voisin a fait l’acquisition, courant juin dernier, d’un portefeuille de 56 restaurants sous enseigne Buffalo Grill (groupe Napaqaro), qui totalise 25 000 mètres carrés à travers la France. Cette opération est réalisée full equity, pour le compte de la SCPI Épargne Pierre principalement, ainsi qu’au nom de la SCPI MyShareSCPI – gérée par MyShareCompany, une JV entre Atland Voisin et Drouot Estate –, et d’un véhicule régional. Toujours selon nos sources, le montant de l’investissement ressort à 120 M€ environ, soit quelque 4 800 €/m2.

Klépierre à la cession, après quinze ans en patrimoine

Ce vaste portefeuille retail a été cédé par Klépierre, qui avait initialement mis sur le marché 59 cellules différentes il y a plusieurs mois – le périmètre du portefeuille a été entre temps réduit, suite à des procédures d’expropriation ou encore de préemption. Contactée, la SIIC n’a pas souhaité répondre à nos sollicitations, mais elle se déleste de fait un peu plus de ses 128 restaurants Buffalo Grill, qu'elle s’offrait en 2006, contre 298 M€ à l’époque. Un portefeuille de 19 desdits actifs a notamment été revendu à Sagax en 2020 (42,7 M€), alors que Perial AM mettait la main sur huit cellules en 2016 pour 17,5 M€ – lire ci-dessous.

Un rendement attendu légèrement supérieur à 6 %

Selon nos informations, l’acquisition d’Atland Voisin – qui n’a pas souhaité commenter l’opération – s’inscrit dans une stratégie de long terme, de partenariat avec le preneur. De nouveaux baux ont été renégociés, les loyers de Buffalo Grill ont été revus à la baisse afin d’amoindrir le taux d’effort des restaurants, et un plan de capex va être mis en place. Après la prise en compte de ces investissements, le rendement de la transaction ressort entre 6 et 6,25 %. La société de gestion renforce ainsi ses liens avec le groupe Napaqaro, puisqu'elle s'était déjà offert, notamment, un précédent portefeuille de quinze Buffalo Grill en 2020 contre 20 M€, dans le cadre d'un sale & leaseback signé à 6,25 %.

Plus grande transaction dans l’alimentaire

Dixième opération la plus importante dans le retail en 2022, le portefeuille Buffalo Grill prend la première place des transactions d’actifs alimentaires, devant les portefeuilles Casino repris par Tristan CP (72 M€) et Inter Gestion REIM (65 M€). Atland Voisin signe là un nouveau grand pas dans le commerce cette année, après s’être alliée à Batipart pour reprendre 80 % d’un vaste portefeuille cédé par Carmila valorisé 150 M€ – lire ci-dessous.