L’un des propriétaires de La Valentine monte à plus de 75 %

La Valentine prend doucement le chemin d’un actif quasi-monopropriétaire. Le centre commercial marseillais – situé dans le quartier éponyme du 11^e arrondissement de la Cité phocéenne –, historiquement porté par différents acteurs institutionnels et privés, est désormais détenu à plus de 75 % par un OPPCI géré par Sogenial Immobilier, avec Serris REIM en qualité d’asset, d’investment et de property manager. Le véhicule dédié, sobrement nommé Valentine 14, s’est offert fin 2025 plus de 30 % supplémentaires au sein de cet actif de 31 000 mètres carrés, soit un périmètre de plus de 9 800 mètres carrés intégrant de multiples lots commercialisés auprès de Zara, la Fnac, Etam ou encore Rituals, par exemple. Le montant de la transaction ressort à 80 M€ AEM, mais le nom du vendeur n’est pas divulgué. Toutefois, le family office du groupe breton Le Duff était l’autre grand propriétaire du site jusqu’à présent. Le deal a été accompagné par Gouny & Starkley, avec un financement de la Cepac et de la Société Générale.

Une précédente acquisition auprès d’URW

L’entrée du duo Sogenial/Serris dans La Valentine remonte à 2024, quand il s’offrait une autre partie du centre de 9 800 mètres carrés également, cette fois cédée par Unibail-Rodamco-Westfield. À l’époque, les repreneurs avaient apporté une offre non-sollicitée à la foncière cotée, qui chiffrait cette sortie à 49,1 M€ dans ses comptes annuels. Un prix toutefois démenti par Serris REIM, mais qui explique la différence de valeur entre les deux investissements par un « état locatif des deux périmètres très différents : le périmètre 2025 comprend de très nombreux petits lots loués à des locataires avec des loyers évidemment plus élevés que les locataires du périmètre 2024, qui comprend les enseignes Printemps et Darty notamment avec des loyers corrélés à leur grande surface ». Avant cela, en 2020, Serris REIM avait déjà acquis un Sephora et un Nature & Découvertes dans La Valentine pour plus ou moins 10 M€, dans le cadre d'un sale & leaseback partiel avec Sephora.

Se concentrer sur l’AM

Désormais à la tête de plus de trois-quarts du centre commercial, l’OPPCI dit se concentrer « sur la stratégie d’asset management en tant que principal copropriétaire du centre commercial pour le moment », notamment avec « une stratégie d’optimisation de l’état locatif ». Sa partie du site est louée à hauteur de 98 %, mais Serris REIM a identifié des opportunités de création de valeur sur quelques lots vacants ou sous-loués. À date, les autres propriétaires de La Valentine sont des investisseurs privés, notamment des propriétaires-occupants.