Un nouveau portefeuille Decathlon change de mains © Decathlon
La cession de l'un des plus importants portefeuilles retail de l'année en Europe est finalisée. Selon nos informations, Realty Income a bouclé l'acquisition du portefeuille Saphir, réunissant quelque 90 actifs Decathlon en France, en Espagne, en Italie, en Allemagne et au Portugal. L'américain coté – déjà présent dans le real estate britannique, espagnol ou italien – réalise avec cet investissement son tout premier engagement en France, puisque l'Hexagone représente environ 30 % (28 actifs pour 130 000 mètres carrés) de ce portefeuille core d'environ 400 000 mètres carrés, valorisé 600 M€ au total. Cet asset-deal au long cours réussit ainsi sa sortie, sans acter de repricing sur les neuf derniers mois, après plus d'un an et demi de mise sur le marché. Le premier tour de ce process piloté par Rothschild & Co, qui a reçu douze offres au total, a eu lieu il y a an. Occupé par Decathlon et quelques locataires tiers sur la base de baux d'une durée ferme de dix ans, le portefeuille Saphir comptait initialement un plus grand nombre d'actifs, notamment des sites en Pologne, mais ces derniers ont été sortis pour des questions de devises. Cédé en sale & leaseback par Decathlon, enseigne de l’Association familiale Mulliez (AFM), le portefeuille génère aujourd'hui environ 39 M€ de revenus annuels et fait ressortir un taux rendement all-in d'environ 6,5 %.
Deux précédents portefeuilles finalisés
Les portefeuilles Decathlon animent chaque année les volumes sur marché de l'investissement. L'an passé, BNP Paribas REIM avait remporté, pour le compte de sa SCPI Accimmo Pierre, le portefeuille Olympe, regroupant 17 actifs de l'enseigne (environ 85 000 mètres carrés) cédés par AEW pour quelque 150 M€ et un rendement compris entre 5 et 5,5 % selon nos informations. Le process avait également été piloté par Rothschild & Co. En 2021, iReit Global s'était distingué à la reprise d'un portefeuille de 27 magasins de l'enseigne de sport valorisé 110,5 M€ et générant un taux de 6,8 % (lire ci-dessous).
Une "monthly dividend company"
Realty Income, qui affiche une valeur d'entreprise de 56 Md$, investit dans ce nouveau portefeuille en mobilisant de la dette corporate. Le REIT américain détient à date plus de 13 250 biens immobiliers aux États-Unis, à Porto Rico, au Royaume-Uni, en Espagne, en Italie ou encore en Irlande, et se définit lui-même comme une "monthly dividend company", distribuant depuis sa création des revenus récurrents. Son parc est ainsi majoritairement occupé par des locataires, engagés sur la base de baux de long terme.
